Fusionen und Übernahmen können aus strategischen Allianzen führen

Allianzen häufig Fusionen und / oder Übernahmen führen. Partnering Beziehungen, wie Joint Ventures oder strategische Allianzen, kann manchmal zu einer Fusion oder Übernahme Situation führen. Nach Unternehmen arbeiten gemeinsam für einen Zeitraum von Zeit und lernen Sie einander die Stärken, Schwächen und synergistischen Möglichkeiten kennen, werden neue Beziehung Chancen deutlich. Man könnte argumentieren, dass ein Joint Venture oder eine strategische Allianz ist einfach die, einander kennen zu Teil eines Balz zwischen Unternehmen und dass die wirkliche Ehe nicht auftritt, bis die Beziehung wurde durch eine Fusion oder Übernahme vollzogen wissen.

Um diesen Punkt zu, Dan McQueen, Präsident bei Fluid Components International (FCI) gebaut einer partnerschaftlichen Zusammenarbeit mit Vortab, eine kleine Technologie-Unternehmen. Vortab produziert statische Mischer, eine Technologie für störungsfreien, die FCI Produktangebot ergänzt. Während Vortab hatte auch drei andere Vertriebspartner neben FCI setzte FCI Volumen mit Vortab bis zu dem Punkt wachsen, dass Vortab Technologie ein wichtiger Bestandteil des Gesamtumsatzes FCI das Volumen wurde. Nach rund drei Jahren in die Beziehung erwarb FCI Vortab.

Wegen der engen Beziehung zwischen Vortab und FCI, wenn die Vortab up wurde zum Verkauf angeboten McQueen kannte seinen wahren Wert. Resultierend aus seinem Wissen, war FCI können Vortab zu einem viel realistischeren Preis als Preisvorstellung Vortab die zu erwerben. Die Vortab Technologie gut mit FCI Kernkompetenz Technologie und heute FCI integriert vertreibt auch Vortab durch einige ihrer nicht-direkten Konkurrenten.

Die folgende Liste zeigt einige der spezifischen Werte geschaffen oder aus den verschiedenen organisatorischen Mischverfahren entwickelt:

* Operative gemeinsame Nutzung von Ressourcen

* Functional Skill Transfer

* Management Skill-Transfer

* Leverage (economies of scale)

* Möglichkeit erhöht

Fusionen

Mergers auftreten, wenn zwei oder mehr Organisationen zusammen kommen, um vermischen oder verbinden ihre Stärken. Auch im Geschäft ist eine Mischung aus ihren Schwächen. Der hoffnungsvolle Ergebnis ist eine neue, schlagkräftige Organisation, die besser produzieren kann Waren und Dienstleistungen, Zugang Märkten und bieten die höchste Qualität des Kundenservice. Mergers bieten Versprechen für synergistischen Möglichkeiten. Dies wird durch die Mischung von Kulturen und Zurückhalten der Stärken von jedem erreicht. In diesem Szenario wird eine neue und andere Organisation in der Regel entsteht. Das Ziel ist eine Teilung der Macht, sondern in der Regel die stärkste Anstieg in die Führungsspitze.

exxon - mobil

Die Federal Trade Commission hat Exxon und Mobil grünes Licht Am 30. November 1999 für ihre $ 80000000000 Fusion. Am nächsten Tag wurde die Transaktion abgeschlossen. Das fusionierte Organisation offiziell Exxon Mobil Corp Der Zusammenschluss bringt tatsächlich "die Unternehmen zurück zu ihren Wurzeln, wenn sie Teil der Standard Oil John Rockefeller-Imperium waren. Das Unternehmen der größte Ölfirma der Welt war, bevor es wurde von der Regierung im gesprengt 1911. "

An der 1998 Ankündigung ihrer Absicht zu fusionieren, machte Mobil Vorsitzenden, Lucio Noto einen Kommentar über die Notwendigkeit zu verschmelzen. Er sagte: "Die heutige Ankündigung Kombination bedeutet nicht rdach wir uns nicht auf unseren eigenen überleben könnte. Dies ist nicht eine Kombination von Verzweiflung basiert, ist es ein auf der Grundlage Chance. Aber wir müssen einige Tatsachen ins Auge sehen. Die Welt hat sich verändert. Die einfachen Dinge liegen hinter uns. Die einfache Öl, die einfach Kosteneinsparungen, sind sie fertig. Beide Organisationen haben interne Effizienz, soweit sie konnten, verfolgt. "

Während ein Teil der Transaktion war der Verkauf eines Northern California Raffinerie und fast 2.500 Tankstellen Standorten stellt die Veräußerung nur einen Bruchteil ihrer Kombination 138.000.000.000 $ an Vermögenswerten. Lee Raymond, Exxon Vorsitzender, jetzt Vorsitzender und Chief Executive des fusionierten Unternehmens sagte: "Der Zusammenschluss ermöglicht Exxon Mobil, effektiver konkurrieren mit kurzem kombiniert Ölmultis und den großen staatlichen Öl-Unternehmen, die schnell wachsenden außerhalb ihrer Heimat Bereichen . "

Exxon Mobil ist jetzt wie eine kleine ölreiche Nation. Sie haben fast 21 Milliarden Barrel Öl-und Gasreserven auf der Hand, genug, um den gesamten weltweiten Energiebedarf für mehr als ein Jahr zu erfüllen. Dennoch gibt es immer noch die Möglichkeit, die Kosten zu senken. Die Unternehmen erwarten, ihren Zusammenschluss die Skaleneffekte etwa 2,8 Milliarden Dollar in die Kosten in der nahen Zukunft zu schneiden. Sie planen auch rund 9.000 Arbeitsplätze abbauen aus den 123.000 weltweit.

aol - Time Warner

Am 10. Januar 2000 schickte Steve Case, Chairman und Chief Executive von America Online (AOL), eine E-Brief an seine 20 Millionen Mitglieder. Er sagte: "Weniger als zwei Wochen, die Menschen auf der ganzen Welt zusammen kamen in einer globalen Feier des neuen Jahrhunderts und des neuen Jahrtausends. Wie ich in meinem ersten Community Update des 21. Jahrhunderts sagte, sind wir alle bei AOL äußerst besorgt über die Herausforderungen und Perspektiven dieser neuen Ära, eine Zeit, die wir als das Internet Century aufgeregt.

Ich glaube, wir haben gerade erst begonnen, deutlich sehen, wie das interaktive Medium wird unsere Wirtschaft, unsere Gesellschaft und unser Leben zu verwandeln. Und wir sind entschlossen, den Weg bei AOL führen, wie wir seit 15 Jahren haben - indem sie mehr Menschen in die Welt der interaktiven Dienste, und macht die Online-Erfahrung ein noch wertvoller Teil unserer Mitglieder lebt.

Das ist, warum ich so bin erfreut, Sie über ein spannendes wichtige Entwicklung bei AOL zu erzählen. Heute einigten sich America Online und Time Warner die Kräfte zu bündeln, die Schaffung des weltweit ersten Medien-und Kommunikationsunternehmen für das Internet Jahrhundert. Das neue Unternehmen, bis Ende dieses Jahres erstellt werden, wird aufgerufen, AOL Time Warner, und wir glauben, dass es im wahrsten Sinne verändern die Landschaft der Medien-und Kommunikationsbranche im neuen Jahrtausend. "

Am nächsten Tag Schlagzeilen zu lesen, "America Online, Time Warner vorschlagen $ 163-Milliarden Merger." Die Los Angeles Times sagte: "In einem gewagten Deal Zusammenführung traditioneller Unterhaltung und die neue Welt des Internet, America Online und Time Warner Inc. am Montag angekündigt, dass sie in der größten Business-Transaktion in der Geschichte zu verschmelzen."

Die Geschichte später ergab den Wert Vergleiche der Unternehmen. Während AOL verdient weniger als Time Warner, denkt der Aktienmarkt AOL-Aktien mehr wert sind. "America Online wird von der Börse fast doppelt Time Warner geschätzt - 173.000.000.000 $, verglichen mit $ 101.000.000.000 vom Freitag [1/7/00] Börsenschluss -. Obwohl es ein Drittel Zeit hat Warner erzielt einen Jahresumsatz" Der Artikel erklärte: "AOL verdient $ 762.000.000 auf $ 4,8 Mrd. Umsatz im Geschäftsjahr 30. September [1999]."
AOL Vorsitzenden, Case will schnell bewegen. Der Times-Artikel erklärt ", sagte der Rechtssache die beiden Vorsitzenden begann diskutieren eine Kombination in diesem Herbst [1999], hat er versucht, nach Levin [Gerald Levin, der Vorsitzende bei Time Warner] die Notwendigkeit, die neue Gesellschaft auf der Internet-Geschwindigkeiten zu beeindrucken." (Wir alle kennen den Rest der Geschichte ... nichts ist für immer.)

Die Propheten der Finsternis sind immer bereit, darauf hinzuweisen, die unten auf dieser Seite, um Angebote. In UPSIDE Magazin, berichtet Loren Fox einige der Herausforderungen für die Ehe. Diese sind:

* "Der heilige Gral der strategischen Synergien wurde schwer in der Welt der Medien."

* "In der Offline-Welt, ist es bemerkenswert, dass Zeit und Warner Brothers haben weiterhin relativ unabhängig laufen trotz einem Jahrzehnt als Time Warner."

* "'Von jedem Standpunkt aus, hat dies nicht zum Erfolg auf dem neuesten Stand", sagt Yahoo President und COO Jeff Mallett. "

* "Wenn Sie das Unternehmen kaufen, erhalten Sie Dinge, die Sie nicht brauchen."

* "Warner machen könnten diese Angebote zu erleichtern, aber es könnte auch neue Risiken -. Auch für AOL, ein Veteran von 25 Akquisitionen in den letzten sechs Jahren Mitarbeiter könnten zum reinen dot-com Unternehmen zu fliehen, konnte Ego Zusammenstöße stymie Pläne oder finanzielle Gewinne können nicht decken die große Prämie für Time Warner bezahlt. "

* "Sie brauchen nicht alles zu tun, was AOL und Time Warner tun zu besitzen."

Warner-Lambert

Fusionsfieber können seltsame Bettgenossen zu machen, geschweige denn Versprechungen unerfüllt. Allianzen können Fusionen führen. Warner-Lambert ist ein Beispiel des Vorstehenden. Dies ist Corporate Seifenoper at its best.

* 16. Juni 1999, Warner-Lambert Company bekannt, dass es eine Absichtserklärung mit Pfizer Inc. unterzeichnet fortzusetzen und zu erweitern ihre erfolgreiche Zusammenarbeit Förderung der Cholesterinsenker Lipitor (Atorvastatin Calcium). Die Unternehmen, die Zusammenarbeit fördernde Lipitor im Jahr 1997 begonnen hat, wird ihre Zusammenarbeit für insgesamt zehn Jahre fortsetzen. Weitere, mit dem Ziel, den Ausbau ihrer Produkt-Kooperationen, planen die Unternehmen, um potenzielle Lipitor Line-Extensions und Produkt-Kombinationen und in anderen Bereichen von gemeinsamem Interesse zu erkunden.

* 4. November 1999, Zeitungen in ganz Amerika Bericht über "eine der größten Fusionen jeglicher Art, ever." The Wall Street Journal sagte: "Nun, American Home eingestellt ist, mit Warner-Lambert Co. in eine Aktiengesellschaft Deal, bei etwa $ 72000000000 geschätzt wird verschmelzen. Es steht als der größte Deal in Drogen-Industrie Geschichte und eine auf dem größten Fusionen jeglicher Art, ever. " Auch berichtet, "Warner-Lambert Gespräche mit Pfizer Inc. zur gleichen Zeit mit American Home verhandelt wurde."

* 4. November 1999 läuft die New York Times eine Geschichte mit dem Titel "Kann eine willensstarke Chef Anteil Power in eine Fusion?" Der Artikel Führung mit: "Die geplante Fusion zwischen American Home Products und Warner-Lambert wirft erneut die Frage, ob John R. Stafford, American Home ist bekanntlich einen starken Willen Chairman und Chief Executive, ist in der Lage Sharing und vielleicht noch wichtiger ist, Loslassen von Macht. "

* 13. Januar 2000 angegeben, Warner-Lambert Company, dass als Folge der wechselnden Veranstaltungen, es exploriert strategischen Alternativen, einschließlich Treffen mit Pfizer, nach den jüngsten Ansatz Pfizer. In diesem Zusammenhang sagte Warner-Lambert, dass sein Board of Directors genehmigt hat Management in Gesprächen mit Pfizer um eine mögliche Unternehmenszusammenschluss zu erkunden geben. Das Unternehmen erklärte, dass angesichts der sich verändernden Umständen sein Board Schluss gekommen, dass es eine vernünftige Wahrscheinlichkeit, dass Pfizer angekündigt bedingte Vorschlag könnte zu einer Transaktion, vernünftigerweise in der Lage ist abgeschlossen, die besser ist finanziell für Warner-Lambert Aktionären als die führen vorgeschlagenen Fusion mit American Home Products.

Lodewijk JR de Vink, Chairman, President und Chief Executive Officer von Warner-Lambert, sagte: "Es war schon immer der Vorstand das Ziel, die bestmögliche Transaktion für Warner-Lambert Aktionäre sicherzustellen und wir werden nun verfolgen Gespräche mit Pfizer, um festzustellen, ob ein Verbindung mit ihnen, um dieses Ziel zu erreichen, ist möglich. " Das Unternehmen betonte, dass es keine Gewissheit, dass eine Einigung über eine Transaktion mit Pfizer, oder dass eine andere Transaktion wird eventuate sein.

* 24. Januar 2000, in Reaktion auf Anfragen, sagte Warner-Lambert Company, dass es weiterhin strategische Alternativen, einschließlich Gespräche mit Pfizer zu erkunden. Die Gesellschaft unerschütterliches Ziel ist es, die größten Wert auf Warner-Lambert Aktionäre. Warner-Lambert Beamten betont, dass es keine Gewissheit, dass eine Transaktion abgeschlossen wird und angeboten werden keinen weiteren Kommentar sein.

Wurde American Home Products die Braut links vor dem Altar? The Wall Street Journal nicht so denken, sie in der Tat als American Home die Runaway Bride in ihrer November Artikels. Zusätzlich sie mehrere börsennotierte Gesellschaften, dass American Home ihnen hat selbst am Altar verlassen.

* Anfang November 1997 beginnen American Home Products und SmithKline Beecham Fusionsgespräche.

* 30. Januar 1999, brechen Gespräche ab.

* 1. Juni 1998, kündigen American Home und Monsanto Zustimmung zu verschmelzen.

* 13. Oktober 1998 plant American Home und Monsanto abbrechen zu verschmelzen.

* 3. November 1999, American Home und Warner-Lambert Co. in Gesprächen zu verschmelzen.

Akquisitionen

Eine Akquisition ist grundsätzlich die Funktion eines Unternehmens Verbrauchen und verdauen anderen. Das Ergebnis ist, dass die übernehmende Gesellschaft Ufer bis core Schwächen oder fügt eine neue Funktion, ohne die Kontrolle, wie man bei einer Fusion auftreten. Hinzugefügt Fähigkeiten, anstatt Synergien ist in der Regel die Argumentation hinter Akquisitionen. In dieser Situation herrscht der übernehmenden Gesellschaft Kultur. Häufig ein Unternehmen ein anderes für ihr geistiges Eigentum zu erwerben, ihren Angestellten oder ihren Marktanteil zu erhöhen. Es gibt zahlreiche Strategien und Gründe, warum ein Unternehmen erwirbt eine andere, wie Sie bald entdecken.

Guardian Protection Services wurde Erwerb Alarm Unternehmen innerhalb seiner Nordosten des Betriebs, um ihre interne Wachstum ergänzen. Russ Cersosimo, sagt Präsident: "Dies ist nur ein weiterer Weg für uns, um unseren Appetit für Wachstum gerecht zu werden. Unser Wunsch ist es, unsere Chancen in den anderen Büros zu erweitern. Das ist ein weiterer Grund, warum es attraktiv für uns zu schauen, um Unternehmen zu erwerben, um erhalten ihre kommerziellen Basis und kaufmännische Kraft, die an Ort und Stelle in den Büros ist. Wir wollten sicherstellen, dass wir die neuen Konten ohne zu belasten unser Papier Strömung und der Systeme haben wir an Ort und Stelle zu verdauen. "

Wer kennt Akquisitionen RandD gut? Electronics Business kurzem antwortete: "Cisco Systems Inc., San Jose, das Netzwerk-Equipment Unternehmen, das viele Erfolgsgeschichten unter seinen 40 Akquisitionen der vergangenen sechs Jahre bietet." Keiner ihrer Akquisitionen waren in den reifen Märkten, sondern alle waren Vorderkante, so dass Cisco seine Produktpalette zu erweitern. Cisco sichert seine Akquisition von Wetten durch Volumen. Ammar Hanafi, Leiter des Business Development Group bei Cisco sagt, es zählt auf zwei von drei Akquisitionen Erfolg und das restliche Drittel tut nur okay. Acquiring Menschen, geistiges Eigentum und spezielle Fähigkeiten ist wichtig, dass Unternehmen wie Cisco. Sie denken, dass, auch wenn die erworbene Technologie nicht schwenken nicht aus, sie haben die Ingenieure. Generell kann jede schnell wachsendes Unternehmen wie Cisco nicht Leute einstellen, schnell genug und die erworbenen Personal sind ein Segen für die Fortschritte des Unternehmens. Retention von Mitarbeitern erworben ist das Herzstück ihrer Akquisitionsstrategie. "Wenn wir die Menschen, die wichtig für den Erfolg des Zielunternehmens sind zu verlieren, wir wahrscheinlich nicht ein Interesse haben", sagt Cisco-Controller Dennis Powell.

"Cisco nicht tun großen Akquisitionen, die kulturellen Probleme zu groß sind", Hanafi sagt. Cisco kauft Unternehmen in der Frühphase mit wenig oder keinen Umsatz. Während sie oft extrem hohe Preise für den Erwerb bezahlt, scheinen sie es besser zu machen als die meisten mit ihrer Auswahl. Zwischen 1993 und 1996 kaufte Cisco Schneide LAN-Switching-Technologien für eine Gesamtsumme von $ 666 Mio Lager. Mehr als die Hälfte wurde am Grand Junction Networks Inc., die eine schnelle Ethernet-Switcher entwickelt verbracht. Zum Zeitpunkt des Kaufs, wird geschätzt, dass Grand Junction erzielt einen Jahresumsatz von $ 30.000.000 waren. "Heute Umschalten der vier LAN Akquisitionen Konto für $ 5 Mrd. Ciscos 12 Milliarden Dollar Jahresumsatz." "Wir erwerben Unternehmen, weil wir sie erfolgreich sein zu glauben. Wenn wir nicht in ihrem Erfolg glaubten, würden wir nicht gewinnen können", sagt Powell.

Wenig bekannt West Coast Texas Pacific Group (TPG) hat bei einem fieberhaften Tempo worden erwerben. Ihre Halbleiter-und Telekommunikations-Einkaufstour umfasst, GT Com im Jahr 1995 ATandT Paradyne (von Lucent Technologies Inc.) im Jahre 1996, Zilog Inc. im Jahr 1997, Landis und Gyr Communications SA im Jahr 1998, ON Semiconductor (von Motorola Inc.), Zhone Technologies Inc., MVX.COM und Advanced TelCom Group Inc. im Jahr 1999.

TPG Banken stark auf intellektuellem Kapital. Viele glauben, dass durch die Zugehörigkeit zur TPG, ihre größte Vorteil Zugang zu breiten Pool von talentierten und gut angebundenen Menschen. CEOs können die Vorteile der TPG-Kontakte in anderen Branchen auf der ganzen Welt statt. "TPG hat diese Fähigkeit, eine virtuelle Beirat bauen ..., dass sie noch nicht einmal zu bezahlen", sagt Armando Geday, Präsident und CEO von GlobeSpan Inc.

Lucent Technologies, Inc. hat sich auch durch den gleichen Markt wie Cisco gewütet. Lucent 1999 (Januar bis August) Akquisitionen im CFO Magazine aufgeführt sind:

* Kenan Systems für $ 1000000000

* Ascend Communications für $ 24000000000

* Sybarus für $ 37.000.000

* Aktivieren Semiconductor für $ 50.000.000

* Mosaix für $ 145.000.000

* Zetax tecnologia, $ n / a

* Batik Equipamentos, $ n / a

* Nexabit Networks für $ 900.000.000

* Ccom, edisin, $ n / a

* SpecTran für $ 99.000.000

* International Network Services für $ 3,7 Milliarden.

Ein Vorteil, den Lucent hat über seinen Mitbewerbern Zugang zu ihren 25.000-Mitarbeiter Bell Labs Ideenfabrik. Als solche sind sie eher Technologie statt RandD kaufen. Dennoch Lucent überprüft kontinuierlich die komparativen Vorteile der Technologie und RandD in Beziehung zu eigenen Projekten bei der Überprüfung Akquisitionsmöglichkeiten. Lucent Executive Vice President und CFO Donald Peterson sagt: "In jedem Raum, in dem wir erworben haben, haben wir gleichzeitig Forschungsprojekte im Inneren. Es macht uns kompetent, und lässt uns eine Build-versus-Buy-Option."

Lucent will seine Anteile als ein Loch gut zu tun und wenn Akquisition hilft, dass Ursache, erwerben sie. Peterson sagt auch: "Wir sehen Akquisition als ein Werkzeug unter vielen, dass die Geschäftseinheiten nutzen können, um ihre Business-Pläne voranzutreiben. Wir evaluieren Akquisitionen eins nach dem anderen, im Rahmen der Geschäftsstrategie der Einheit."

Tyco International Ltd ist ein diversifizierter globaler Hersteller und Lieferant von industriellen Produkten und Systemen mit führenden Positionen in jedem der vier Geschäftsfelder: Einweg-und Specialty Products, Fire and Security Services, Flow Control, elektrische und elektronische Komponenten. Durch ihre Unternehmensstrategien von hochwertigen Produktion, dezentrale Maßnahmen, Wachstum durch synergistische und strategische Akquisitionen und Expansion durch Produkt / Globalisierung der Märkte hat Tyco entwickelt. Von Tyco Anfängen im Jahr 1960 als privat geführtes Forschungslabor, hat es in der heutigen multinationalen Industriekonzern, der auf der New York Stock Exchange gelistet ist verwandelt. Das Unternehmen ist in mehr als 80 Ländern auf der ganzen Welt und hatte das Geschäftsjahr 1999 einen Umsatz von über $ 22 Milliarden Euro.

In der Mitte der 1980er Jahre kehrte Tyco seinen Fokus stark beschleunigtes Wachstum. Während dieser Zeit, deren Tochtergesellschaften in den aktuellen Geschäftsfeldern oben aufgeführten reorganisiert. Der Name des Unternehmens wurde von Tyco Laboratories, Inc. an Tyco International Ltd im Jahr 1993 geändert, um Tyco globalen Operationen genauer widerspiegeln. Darüber hinaus wurde es und bleibt Tyco Politik auf Hinzufügen hochwertigen, kostengünstigen, Low-Tech-Industrie / Gewerbe Produkte an seine Produktlinien, die weltweit vermarktet werden kann konzentrieren.

Darüber hinaus hat das Unternehmen Synergieeffekte und strategische Akquisition Richtlinien, die drei Basis-line Standards für potenzielle Akquisitionen, darunter etablierte:

Ein. Ein Unternehmen erworben werden müssen in einem Unternehmen im Zusammenhang mit einem von Tyco vier Geschäftsfelder sein.

2. Ein Unternehmen erworben werden muss, um die Produktlinie und / erweitern oder zu verbessern Produktverteilung in mindestens einem der Tyco Geschäftsbereichen.

3. Ein Unternehmen erworben werden, die ein neues Produkt oder einer Produktlinie einführen müssen ein Herstellungs-und / oder Verarbeitung Technologie bereits vertraut einem der Tyco Geschäftsbereichen.

Tyco entwickelte auch eine sehr disziplinierte Akquisitionen auf drei wesentliche Kriterien, die das Unternehmen heute nutzen, um potenzielle Akquisitionen abzuschätzen weiterhin zugrunde:

Ein. Post-Akquisition Ergebnisse wird einen sofortigen positiven Einfluss auf das Ergebnis;

2. Möglichkeiten, ein operatives Ergebnis verbessern muss erheblich sein;

3. Alle Akquisitionen müssen nicht verwässernd an die Aktionäre.

Mit seiner synergistischen / strategischen Leitlinien für Akquisitionen gelang Tyco deutlich zu verbessern der Gesellschaft Positionen in jedem der vier Geschäftsfelder. In der Zeit von 1986 bis zur Gegenwart, wurden eine Reihe von kleineren Akquisitionen auf bestimmte Produktlinien stärken oder verbessern die Wettbewerbsposition des Unternehmens in den verschiedenen Segmenten. Die wichtigsten Übernahmen waren:

* 1986 - Grinnell Corporation, Hersteller und Vertreiber von Industrie / Bauprodukte (die mit Grinnell Fire Protection Systems von Tyco in den 1970er Jahren erworben mitgebracht Zusammenführung der beiden Divisionen des ursprünglichen Grinnell Corporation unter der Tyco Sonnenschirm).

* 1988 - Allied Tube und Conduit, Hersteller von Stahlrohren und zugehörigen schlauchförmigen Produkten.

* 1989 - Mueller Company, Hersteller von Wasser und Gas Flow Control Produkten.

* 1991 - Wormald International Limited, Hersteller, Lieferanten und Anbieter von Brandschutz-Systeme und Produkte.

* 1992 - Neotecha, Hersteller von Teflon ausgekleidete Absperr-/ Kugelhähne und Probenahme-Geräte.

* 1993 - Hindle / Winn, Hersteller von Hochleistungs butterfly / Kugelhähne.

* 1994 - Classic Medical, Uni-Patch und Promeon, drei separate Unternehmen jeweils bei der Bereitstellung einer medizinischen Einmal-Produkt oder ergänzende Produkte beteiligt.

* Bevorzugte Pipe, Hersteller von geschmiedeten Stahlprodukten.

* Kendall International Co., einer der weltweit größten Hersteller und Vertreiber von Einweg-medizinische Versorgung, Wundauflagen, Bandagen, elastische Lagerung und anderen vaskulären Therapie Kompression Produkte.

* 1995 - Tectron Tube, Hersteller von Rohr-und Rohren.

* Unistrut Hersteller von Metallrahmen Produkte und Dienstleistungen.

* Earth Technology Corporation, ein Umwelt-Beratungsunternehmen, spezialisiert auf die Gestaltung von Wasser-und Abwasseranlagen.

* 1996-Professional Medical Products, Inc., Hersteller von Inkontinenzprodukten für Erwachsene und andere Einweg-Medizinprodukten.

* Thorn Security, Hersteller, Installateur und Servicer von Brandschutz-und Sicherheitssysteme weltweit.

* Carlisle, ein führender Hersteller von Spezial-Verpackungen und Kleiderbügel.

* Watts Waterworks Unternehmen, Hersteller von Armaturen, Hydranten und Armaturen vor allem im Wasserwerk, Abwasser-und Stromerzeugung Märkten eingesetzt.

* Sempell, ein Produktions-und Servicer von Spezialarmaturen in Industrie-und Stromerzeugung eingesetzt.

* ELECTROSTAR, ein führender Hersteller von komplexen Leiterplatten.

* 1997 - American Pipe and Tube, ein Hersteller von Stahlrohren, Schläuche für den Brandschutz, Zaun Märkte und Stahlbolzen / Traversen für den Wohn-und Gewerbebau tätig.

* Submarine Systems Inc., führend in der Konstruktion, Entwicklung, Fertigung, Montage, Lieferung und Wartung von Unterwasser-Glasfaser-Telekommunikations-Kabelsysteme.

* ADT, ein führender Installateur und Servicer von elektronischen Sicherheitssystemen.

* Keystone, ein führender Entwickler und Hersteller von industriellen Armaturen, Antrieben und Zubehör weltweit vermarktet.

* INBRAND, ein Hersteller und Vertreiber von Inkontinenzprodukten.

* Sherwood Davis und Geck, ein Hersteller und Vertreiber von medizinischen Einmal-Produkte.

L. Dennis Kozlowski, Vorsitzender des Vorstands und CEO sagte: "Tyco ist erfolgreich, weil es um grundlegende Strategien, wie ein hochwertiger Produzent haftet, halten unser Geschäft einfach und in der Nähe unserer Märkte und Kunden, Befähigung unserer Mitarbeiter für größere Erfolge , während wachsende intern als auch durch Akquisitionen. " Gute Ideen, aber schade um Kozlowski - ich denke, man sollte vorsichtig sein, wie viel auf einer Geburtstagsfeier verbracht?

Irving Gutin, Senior Vice President bei Tyco hat weltweit die Verantwortung für Unternehmensentwicklung und 30 Jahren von Manda Erfahrung. In einem gemeinsamen Konferenz-Plattform mit, war seine Überzeugung deutlich. Er sagte: "Wir wollen nicht als Partner, wollen wir die ganze Sache zu besitzen -. Ist es einfacher auf diese Weise"

FASB Accounting Regeländerung

Die Regeln des Spiels ändern. Einige der Rechnungslegung Vorteile der Akquisition wird bald verschwinden. Die Ausgaben etwas mehr Zeit mit Ihrer Buchhaltung und Rechtsabteilung könnte sich vorteilhaft auf lange Sicht.

George Donnelly, in seinem Artikel in CFO Magazine schreibt: "Der aktuelle Zustand der Rechnungslegungsvorschriften ist eindeutig ein Faktor in der frenetischen Akquisitionstätigkeit bei Cisco Systems und Lucent Technologies Inc. Wie viele High-Tech-Unternehmen, können die beiden Riesen mit wenig Widerstand zu erwerben auf ihre Finanzen, weil Pooling-of-Interest-Accounting ermöglicht es ihnen, belastende Goodwill Gebühren, die ansonsten Ergebnis verwüsten würde zu vermeiden.

Aber wegen der Todesstrafe das Financial Accounting Standards Board über eine Zusammenlegung erhoben hat, müssen die Unternehmen straight-Purchase Accounting nach dem 1. Januar 2001 verwenden. Dann Käufer müssen Goodwill nicht mehr als 20 Jahren amortisieren. "

Konsolidierungen und Rollups

Bill Wade in Industrial Distribution sagte: "Der Grundgedanke könnte nicht einfacher sein Werfen Sie einen stark fragmentierten Branche - wie Verteilung - nach technologischen Wandels, Kunden Umbruch oder chronischer Finanzierungsschwierigkeiten hinzufügen in ein paar gut verheilte ausländische Firmen oder.. ., schlimmer noch, ein paar von bisher unbekannten Konkurrenten von außerhalb der Geschäfts Da die Branchenführer sind wahrscheinlich familiengeführte Unternehmen mit begrenzten hintereinander Strategien, der nächste Schritt zu profitieren schützen und weiterhin Wachstum ist klar: konsolidieren ".

Eine Konsolidierung oder Rollup, wie es oft genannt wird, tritt in der Regel, wenn eine Organisation oder Einzelperson mit tiefen Taschen legt mehrere kleine Unternehmen in einem fragmentierten Wirtschaftszweig kaufen und zu zügeln sie unter einem neuen oder kollektive Wimpel. In 1997 wurde die National Association of Wholesale-Distributors berichtet, dass 42 der 54 Branchen sie studiert worden war wesentlich durch die Konsolidierung betroffen. Häufig wird ein professionelles Management und Einkauf Stärke Skaleneffekte erzielen, die Consolidator, die niedrig hängenden Früchte in der Branche zu pflücken können. Sie werden erhebliche Investitionen in Anlagen, die Doppelarbeit und Ineffizienz, die innerhalb der Branche wird konsolidiert existieren zu beseitigen.

Während manche nennen es rauchen und Spiegel, sind viele Konsolidierer was hervorragende Ergebnisse. Im Jahr 1997, 39 Jahre alt, zog finanziellen whiz Jonathan Ledecký off eine mutige Sache. Wie in CFO Magazin berichtet, ging er zu den öffentlichen Aktienmärkten und hob eine halbe Milliarde Dollar für sein Unternehmen, Konsolidierung Capital Corp, in einem ehernen Börsengang. Ohne Einnahmen, Aktiva, Geschichte oder Identität (Name oder Industrie), hob er die Hauptstadt in einem Blind-Pool auf die Stärke seines Rufes allein.

US Office Products (USOP) ist das Ergebnis von 220 Akquisitionen. Sharp Pencil war einer von sechs Privatbesitz Büro-Versorgungs-Unternehmen, die Ledecký zusammen. Aber er hörte nicht auf, nach zwei Jahren, und 220 Akquisitionen später war USOP ein Mitglied der Fortune 500, mit 3,8 $ Umsatz. "Es war verrückt", sagt Donald Platt, Senior Vice President und CFO bei USOP. Platt war sehr verlassen sich auf externe Ressourcen, darunter ein Team von Rechtsanwälten und Steuerberatern, um den Job zu erledigen (die 220 Akquisitionen). "Wir haben dann um gut geführte, profitable Unternehmen beschränkt. Im schlimmsten Fall würden wir immer noch Geld zu verdienen", sagt Platt.

H. Wayne Huizenga ist der Eigentümer der Florida Marlins Baseball-Team. Er ist auch der König der Konsolidierer. Er gilt als Pionier seine Technik durch Walzen-Müll-LKW Unternehmen Waste Management Inc., der landesweit größten Abfall Unternehmen zu schaffen. Er ging auf die größte Video-Kette Blockbuster Video erstellen. Mit AutoNation wird Huizenga, jetzt kämpfen, greifen den Einzelhandel Automobilindustrie. Mitte Dezember 1999 AutoNation hatten 409 Privatkundengeschäft aber kündigte die Schließung von 23 ihrer Gebrauchtwagenmarkt Superstores.

Michael Riley erfuhr Konsolidierungen während seiner Zeit als persönlicher Anwalt Huizenga. Im Juli 1999 zahlte Riley Firma, Atlas Freizeitangebot Holdings Inc., $ 14 Mio. Mehrheitsbeteiligung an der einzige börsennotierte RV Autohaus-Kette in den USA, Holiday RV Superstores Inc., in Orlando, Florida zu erwerben. Riley erklärtes Ziel ist es, das Unternehmen von $ 74 Jahresumsatz in 1998 auf $ 1 Mrd. wachsen bis 2003 durch den Erwerb von anderen Händlern.

Riley sagt, "Konsolidierungen wirklich helfen. Wir können Vorteile Vertrieb und Service zu bringen. Wir können einen Unterschied in Garantie vorzunehmen. Es ist ein echter Mehrwert, wenn Sie diese Unternehmen zusammen."

gleichen Branche, unterschiedliche Strategien

Mitte-1997, Roll-ups, wurden United Rentals und NationsRent gebildet. Sie sind in einem Rennen, aber mit unterschiedlichen Strategien, um ihre Ergebnisse zu erzielen. Nach zwei Jahren gierig verschlang Unternehmen hatte Vereinigte 482 Standorten, während NationsRent nur 138 Läden angesammelt hatte. NationsRent wurde die Entwicklung eines bundesweiten Identität mit Läden,-gleich aussehen und die gleiche Beschilderung und Layout. United Rentals Präsenz ist nahezu unbekannt, da die Geschäfte ihrer früheren Aussehen zu behalten.

Motivationen für Konsolidierer

Es gibt mehrere gute Gründe, warum Konsolidierer anzugreifen eine bestimmte Branche. Die folgende Liste enthält einige der rationalen, dass sie in ihrer Entscheidungsfindung zu unterstützen. Wie Sie vom Trend profitieren suchen, sollten Sie diese Elemente im Sinn, als Sie Ihre Auswahl auf wen zu erwerben zu machen.

* Vertrauen von den Spielern, dass sie signifikante und hoch profitabel zusätzliche Marktanteile durch die Umsetzung der Schneide-Management, Beschaffung, Vertrieb und Service Praktiken, die ihnen einen Wettbewerbsvorteil gegenüber kleineren Akteuren zu erfassen.

* Gewinnen nationalen Kunden durch erhöhte Fähigkeiten bei der Bereitstellung der höchsten standardisierten Service und nationale geografische Abdeckung.

* Größere Kunden unabhängige Vertriebskanäle suchen breitere geografische Abdeckung und Netzwerke von Orten, die für mehr Service-Funktionen ermöglichen, und die kleineren Kunden wollen ein hohes Maß an Kundenservice und Antwort.

* Kunden Lust auf mehr Produkt Raffinesse.

* Versicherung und Finanzierung Synergien.

fragmentierte Branchen sind reif für Konsolidierungen und Rollups

Einige Branchen, die bereit sind für Konsolidierungen oder Rollup Beispiele sind enthalten Schwer-Lkw Reparatur-, Büro-, Freizeit-Autohäuser, Vermietung Geschäfte (Geräte, Werkzeuge und Partei) und Distribution. Konsolidierung nicht einfach so geschehen. Es wird durch Verschiebungen im Lieferanten-und die Erwartungen der Kunden ausgelöst. Konsolidierung in einer Lieferantenbasis oder Kunden-Pool oft verändert die wirtschaftlichen rational für die Struktur einer Branche. Funktionelle Schichten sind durch schwere Marge Verschiebungen zwischen Kanal Teilnehmern begleitet.

Beachten Sie die Geschwindigkeit, in der eine Konsolidierung der Branche erleben können. Wenn Sie ein Consolidator sind, wählen Sie die niedrig hängenden Früchte, bevor ein anderer schlägt Sie es. Wenn Sie kämpfen Konsolidierung, beachten Sie den Zustand Ihrer Branche und Anpassungen (wie strategische Allianzen), um Ihre Business-Plan, wenn Ihre Branche stark fragmentiert ist.

* TruckPro, die 150.000.000 $ Umsatz Schaffung Haywood und Stephens Investments, wurde im Mai 1998 auf AutoZone, die $ 3000000000 Verteilung König von do-it-yourself Autoteile verkauft.

* Im Juni 1998, neun schweren Verteilerverkehr Unternehmen mit einem Volumen von $ 6 bis $ 37 Millionen, gleichzeitig zusammengeführt und aufgewachsen $ 46.000.000 aus der Öffentlichkeit für ihre brandneue $ 200.000.000 Unternehmen TransCom USA.

* Brentwood Associates, einem Venture-Capital-Gesellschaft, im Frühjahr und im Summer1998, geschaffen hatte Parts System, Inc. ein $ 145.000.000 Betrieb, durch den Erwerb von drei Unternehmen im Südosten.

* Im Juli 1998 erwarb Aurora Capital QDSP Mehrheit in neun schwere Unternehmen aus FleetPride, einem $ 200 Millionen Teile und Service Betrieb.


































...